Рыжков Николай Иванович родился 28 сентября 1929 года в Донецкой области в семье рабочего-шахтера.
Окончил Краматорский машиностроительный техникум и Уральский политехнический институт имени С.М. Кирова.
Трудовую деятельность начал в 1950 году на Уралмашзаводе, где с 1950 года по 1975 год прошел путь от сменного мастера до генерального директора завода.
С именем Н.И. Рыжкова в период, когда он занимал пост главного инженера, а затем генерального директора, связаны разработка и осуществление масштабной реконструкции Уралмашзавода для удовлетворения потребностей страны в его уникальном оборудовании, а также решение жилищных и других социальных проблем коллектива.
Заводом создавалось и производилось в большом объеме оборудование для металлургического комплекса страны. Для горнорудной промышленности государства выпускались в большом количестве карьерные экскаваторы, а также уникальные шагающие экскаваторы, в том числе для угольщиков страны была создана машина с ковшом емкостью 100 кубических метров и длиной стрелы 100 метров.
Уралмашзавод разрабатывал и изготавливал современное буровое оборудование для бурно развивающейся отечественной нефтяной и газовой промышленности, полностью обеспечивая её потребности. В целях исследования недр Земли заводом совместно с учеными страны была создана уникальная установка для Кольского полуострова для бурения на глубину 15 километров.
Уралмашем разрабатывалось и производилось оборудование для оборонных предприятий страны. Но особое внимание заводом уделялось изготовлению современной военной техники для обеспечения обороноспособности государства.
В ЦК КПСС заметили молодого и очень толкового руководителя одного из крупнейших в СССР заводов, и Н.И. Рыжкова пригласили для работы в Москву.
В 1975–1979 годах — первый заместитель министра тяжелого и транспортного машиностроения СССР. В 1979–1982 годах — первый заместитель председателя Госплана СССР в ранге министра СССР.
1982–1985 годы — по рекомендации Генерального секретаря ЦК КПСС Ю.В. Андропова Н.И. Рыжкова избрали секретарём ЦК КПСС по экономике, и одновременно он был назначен заведующим экономическим отделом ЦК КПСС.
С 1985 по январь 1991 года — председатель Совета министров СССР.
На посту главы Правительства Советского Союза Н.И. Рыжков особое внимание уделял социально-экономическому развитию страны. Под его руководством были разработаны предложения по переводу экономики страны на рыночные отношения с социальной направленностью и необходимым государственным участием. Он настаивал на сохранении планового управления экономикой, проведении реформирования её эволюционным путем, чтобы избежать возможных социально-экономических потрясений.
Руководил работами по ликвидации последствий катастроф и стихийных бедствий, погашению межнациональных конфликтов:
— в апреле 1986 года возглавил штаб по ликвидации последствий аварии на Чернобыльской АЭС, несколько раз приезжал в зону Чернобыля и соседствующие с ним области Белоруссии и Украины;
— с декабря 1988 по январь 1991 года руководил спасательно-восстановительными мероприятиями после землетрясения в Армении. За большой личный вклад в организацию этих работ в 1998 году в Спитаке установлен бюст Н.И. Рыжкову, а в 2008 году присвоено высшее звание республики — национальный герой Армении с вручением ордена Отечества;
— в мае 1989 года под руководством Н.И. Рыжкова был погашен кровавый межнациональный конфликт в Фергане между коренным населением и турками-месхетинцами, депортированными туда в 1944 году из Грузии;
— в январе 1990 года руководил мероприятиями по урегулированию межэтнического конфликта в Баку.
Также возглавлял работы по погашению конфликтов в Алма-Ате, Тбилиси, Прибалтике.
Важный этап в деятельности Н.И. Рыжкова в этот период — борьба с антиалкогольной кампанией. Благодаря принципиальной позиции Н.И. Рыжкова как главы Правительства трехгодичная антиалкогольная кампания, которая нанесла большой ущерб государству, была прекращена.
Депутат Верховного Совета СССР 9-11 созывов (1974–1989), Верховного Совета РСФСР (1986–1990), народный депутат СССР (1989–1991).
С декабря 1995 по декабрь 1999 года — депутат Государственной Думы Федерального Собрания Российской Федерации II созыва. Руководитель депутатской группы «Народовластие»; член Совета Государственной Думы.
В мае 1999 года Государственная Дума приняла постановление «О создании Комиссии Государственной Думы Федерального Собрания Российской Федерации по изучению и обобщению информации о преступлениях, совершаемых в ходе агрессии Организации Североатлантического договора против Союзной Республики Югославии» (от 12 мая 1999 года) и создала Комиссию, возглавить которую было поручено Н.И. Рыжкову. В целях изучения сложившегося там положения и обсуждения с югославским руководством конкретных мер по прекращению агрессии Н.И. Рыжков как председатель Комиссии неоднократно посещал Белград, а также Сербию, Косово и другие эпицентры боевых действий.
С декабря 1999 по октябрь 2003 года — депутат Государственной Думы Федерального Собрания Российской Федерации III созыва.